香港新聞網10月28日電 10月27日，知名投資銀行KBW罕見對“股神”沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司發出“賣出”評級，反映這家傳奇投資集團正迎來發展的關鍵節點。
圖為沃倫·巴菲特 圖片來源：新華社
KBW分析師邁耶·希爾茲在最新研究報告中，將伯克希爾的評級從“與大盤一致”下調至“跑輸大盤”，同時將其A類股票目標價從74萬美元下調至70萬美元。以該股10月27日收盤價73.265萬美元計算，這一目標價意味約5%的下跌空間。值得關注的是，在覆蓋伯克希爾的六位分析師中，目前僅希爾茲給出“賣出”評級。
分析師在題為《許多事情朝著錯誤方向發展》的報告中詳細闡述其下調評級的依據。其中，巴菲特即將退休帶來的領導層不確定性被視為首要因素。報告指出，“沃倫·巴菲特無與倫比的聲譽，以及公司在該問題上信息披露的不充分，一旦投資者無法再依賴巴菲特的存在，他們可能會望而卻步。”這一分析直指市場長期存在的“巴菲特溢價”現象，由於巴菲特的領導力和卓越的資本配置記錄，投資者長期以來願意給予伯克希爾額外估值，而這一溢價如今正面臨嚴峻考驗。
除領導層過渡問題外，利率環境的變化也對伯克希爾構成顯著挑戰。美國利率下行預計將直接削弱公司龐大現金儲備的收益能力。截至今年6月底，伯克希爾持有的現金及等價物規模雖仍超過3400億美元，但已較第一季度末的3470億美元有所回落，反映其利息收入可能已受利率環境影響。若這一趨勢持續，將對公司整體盈利能力形成壓力。
業務層面的表現同樣印證KBW的謹慎立場。報告指出，伯克希爾的多元化投資組合正面臨全面壓力，保險、鐵路和能源等核心業務均出現疲軟跡象。2025年第二季度財報顯示，公司當季營收為925.15億美元，低於上年同期的936.53億美元；淨利潤為123.7億美元，同比大幅下降59%；投資淨收益僅為49.7億美元，同比下降超過73%。基於這些數據，報告強調“考慮到全球經濟的不確定性以及伯克希爾的獨特遺產相關風險，隨著業績問題的出現和持續，預計伯克希爾的股票將遭受業績不佳的後果。”
巴菲特計劃於年底退休的消息此前已引發市場廣泛關注，而KBW此次罕見下調評級，進一步加劇了投資者對後巴菲特時代伯克希爾前景的擔憂。今年5月3日，這位94歲的投資大師在股東大會上宣佈計劃退休，並將提請董事會批准葛列格·阿貝爾接任CEO，結束其長達六十年的執掌生涯。自1965年收購瀕臨破產的伯克希爾-哈撒韋以來，巴菲特憑藉卓越的投資眼光，將其打造為全球頂級投資控股集團，其個人財富也長期位列全球富豪榜前列。
隨著巴菲特的退休時間臨近，市場對此轉變的反應已開始顯現。伯克希爾股價自今年5月創下歷史新高後持續回落，表現明顯落後於大市。投資分析師約翰·史密斯評論道：“巴菲特的退休無疑標誌著一個時代的結束，儘管阿貝爾擁有豐富的經驗和出色的能力，但市場需要時間適應這一轉變，相信伯克希爾在新領導下仍將保持競爭力。”
伯克希爾-哈撒韋正經歷其發展歷程中的關鍵時刻。隨著巴菲特退休進入倒計時，這家長期享受“巴菲特溢價”的公司迫切需要向市場證明，即使沒有其傳奇領袖，它依然能夠保持競爭優勢和投資魅力，平穩度過這一歷史性過渡期。（綜合環球網、每日經濟網報道）